尽管印度大选最终结果尚未出炉，总规模4.6万亿美元的印度股市已有暗流涌动。
本周二，印度基准Nifty 50指数收跌0.6%，为连续第三天下跌，创4月19日以来新低。股权衍生品的成交额也降至去年年底月以来的最低水平。
有市场猜测，莫迪总理所在的人民党在本轮大选中赢得的席位或远不及最初预期，这可能会影响该党推行政策改革的能力。
这种担忧情绪表现在市场上，印度股市VIX指数——一种使用股票期权价格来衡量未来30天预期市场波动的指标——周二连续第九天上涨，创下2020年3月以来最长上涨周期。
值得注意的是，这一"恐惧指标"两周前刚刚创下历史新低，周二收盘时则到达2023年初以来的最高水平。
根据莫迪团队的预测，人民党及其盟友将在争夺的543个下院席位中赢得超过400个席位。然而，投票率在大选的前两阶段投票中出现下降，加上媒体报道引发了一些股市交易员对执政联盟能力的质疑，投资者对印度股市的担忧与日俱增。
Maverick股票经纪公司董事总经理Mukesh Jain表示：“有传言称，人民党可能赢得290-300个席位，如果真是这样，市场肯定会出现波动。”一个政党要获得多数席位必须至少赢得272个国会席位。在上一次大选中，人民党将其多数席位扩大到303个，目前它所领导的联盟共占据了353个席位。
低迷的市场情绪还波及了据称与莫迪关系密切的阿达尼集团的股价。该集团旗下10家公司的总市值自4月初的最新高点下跌逾7%，而同期大盘只下跌1%。阿达尼旗舰子公司已抹去了今年的全部涨幅。
投票率低，意味着什么？
本轮大选将从4月19日开始，并持续到6月1日。普遍预测，莫迪将赢得第三个五年任期。选举结果将在6月4日出炉。
目前选举已进行到第三阶段。上周，印度选举委员会表示对目前的投票率感到失望，并正在采取措施提高剩余阶段的投票率。
投资者越来越担心，印度执政联盟人民党在大选中实际获得的席位数，可能会与之前的预期相差很大。这种预期偏差的可能性越来越高。
Systematix集团股票部门联席主管Dhananjay Sinha在接受媒体采访时表示：“这引发了市场相当大的不确定性。最近VIX指数飙升很可能反映了市场对这种预期偏差的担忧。”
尽管有投票率下降等不确定因素，但大多数交易员仍然预期莫迪所在的执政党人民党在大选中获胜。而且，根据印度以往的经验，投票率较低并不直接意味着对现任执政党的支持率下降。
当被问及人民党领导的联盟无法赢得大选的可能性时，Jain说：“老实说，我不认为这种可能性存在。我从未真正考虑过这种情况。”
另外，印度股市虽然近期有所回落，但之前是长期跑赢其他新兴市场的。高盛集团和摩根大通等知名投行均预测， 如果莫迪如期连任并兑现基建投资承诺，印度股市将在大选后吸引更多外资流入，表现向好。
