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市场概述
标普纳指惊险三连涨，道指止步四连阳。波音财报后盘初涨5%，被穆迪降级后收跌近3%。财报后特斯拉大涨12%，创两年最大涨幅。Meta盘后财报一度暴跌18%，拖累纳指100盘后跌超1%。谷歌三连涨至历史新高。英伟达盘初涨2%后收跌3.3%，自日高跳水近6%。芯片股指涨超1%三连涨，德州仪器财报后收涨5.6%。英股暂别历史高位。
五年期美债标售需求不佳，十年期美债收益率本周首升。日元跌穿155关键位、三日连创1990年来新低。美元指数创近两周新低后转涨。
原油回落，美国EIA原油库存公布后短线转涨。黄金三连跌，期金收创近三周新低。伦铜止住两连跌，伦锡再创一周新低但跌势明显缓和。比特币一度跌超3000美元跌破6.4万美元关口。
中国市场方面，美股时段，中概股指涨超1%、三日跑赢大盘，B站收涨11%，蔚来和小米涨超3%，理想汽车跌近4%；离岸人民币盘中跌近200点，一周来首次失守7.27。A股三大指数小幅收涨，小微盘股回血，港股连续三日大涨，30年国债期货重挫。
要闻
习近平在重庆考察时强调，进一步全面深化改革开放，不断谱写中国式现代化重庆篇章，蔡奇陪同考察。
港股互联网巨头携手大涨，美团、腾讯、快手、哔哩哔哩、京东三天累计涨幅均超10%。4月“南水”已占港股交易额的三分之一。
Meta一季度收入增速三年最快但展望不佳，AI支出预计大增吓崩市场，盘后暴跌18%。
嘉实、华夏、博时比特币ETF、以太币ETF香港正式获批，预计将于四月底于香港正式上市交易。
华为官宣新品牌“乾崑”，华为智驾年底目标50万辆，余承东：车BU今年将扭亏为盈。
OpenAI：接收英伟达交付的全球第一块DGX H200产品。
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市场收报
美股：道指跌0.11%，标普500指数涨0.02%，纳斯达克涨0.1%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.43%。德国DAX 30指数收跌0.27%。法国CAC 40指数收跌0.17%。英国富时100指数收跌0.06%。
A股：沪指涨0.76%，深成指涨0.74%，创业板指涨0.7%。
债市：美国10年期基准国债收益率上涨4.75个基点，报4.6479%。两年期美债收益率跌0.41个基点，报4.9269%。
商品：WTI 6月原油期货收跌0.55美元，跌幅0.66%，报82.81美元/桶。布伦特6月原油期货收跌0.40美元，跌幅0.45%，报88.02美元/桶。COMEX黄金期货跌0.56%，报2328.90美元/盎司。COMEX白银期货跌0.61%，报27.195美元。LME期铜收涨67美元，报9774美元/吨。
要闻详情
国内宏观
习近平在重庆考察时强调，进一步全面深化改革开放，不断谱写中国式现代化重庆篇章，蔡奇陪同考察。4月22日至24日，习近平在中共中央政治局委员、重庆市委书记袁家军和市长胡衡华陪同下，深入物流园区、城市社区、数字化城市运行和治理中心等进行考察调研。
美参议院通过涉TikTok及涉台法案，外交部连答两问作回应。外交部表示，关于布林肯国务卿访华，外交部美大司负责人已经做了背景的吹风。
国内公司
港股互联网巨头携手大涨，美团、腾讯、快手、哔哩哔哩、京东三天累计涨幅均超10%。
- 恒生指数刷新年内高点，恒生科技指数三日累涨8.2%。本周前三天，美团累涨超17%，腾讯累涨超12%，快手累涨超17%，哔哩哔哩累涨14%，京东涨幅达到13%，阿里巴巴累涨8.5%，百度累涨超6%。
- 港股行情转暖，内地投资者也在加码投资。4月，“南水”已占港股交易额的三分之一。截至周二，内地投资者已连续16个交易日增持港股，创历史最长连增纪录。公募也集体抱团南下，多位明星基金经理管理的“沪港深基金”更是出现“含港量”超50%甚至60%的现象。
嘉实、华夏、博时比特币ETF、以太币ETF香港正式获批，预计将于四月底于香港正式上市交易。
华为官宣新品牌“乾崑”，华为智驾年底目标50万辆，余承东：车BU今年将扭亏为盈。余承东周三表示，鸿蒙智行旗下四款车今年的销量已超10万辆，成为中国市场新势力品牌第一。靳玉志表示，今年将有十款采用华为乾崑智驾的车型上市。
雷军“说服”华尔街。花旗将小米目标价格从19.6港元提高至21.9港元，并维持“买入”评级，将2024年调整后EPS上调了25%。摩根大通也继续维持小米的“超配”评级，并将目标价设定在21.0港元的水平。
东方财富一季度营收同比下滑12.6%至24.56亿元，净利润下降3.7%，现金流大幅改善。
商汤大模型一体机可节约80%推理成本，完成云端边全栈布局。“日日新5.0”大模型在主流客观评测上超越GPT-4 Turbo。
海外宏观
5年期美债拍卖规模创纪录，需求显疲态。700亿美元的拍卖规模比上个月的670亿美元增加了30亿美元，是该期限美债有记录以来的最高金额。本次拍卖中，体现需求疲软的尾部利差为0.4个基点，投标倍数下滑，海外需求也平淡。
美国3月核心耐用品订单环比仅小幅增长0.2%。美国3月份商业设备订单小幅增长，表明企业对需求前景持谨慎态度并抑制投资。分类别来看，非国防飞机订单环比飙升超过30%，计算机相关订单环比大跌3.9%，创2020年中以来最大跌幅。
霍华德·马克斯：美联储不会回到“超低利率”，当前应该买公司债。马克斯认为，美联储早晚会把利率降至3%左右，但不会回到0-1%的水平，而高利率环境为债券投资，尤其是高收益债券的投资者创造了非常好的机会。
日元汇率跌破155“干预线”，为1990年6月以来首次。美银称，美元/日元155水平是日本财务省的“底线”，日元跌破这一水平财务省将进行干预。
西班牙首相桑切斯考虑辞职，西政府召开紧急会议。西班牙首相桑切斯表示正在考虑辞职，因为一家法院称已对其妻子涉嫌贪污展开调查。
海外公司
Meta一季度收入增速三年最快但展望不佳，AI支出预计大增吓崩市场，盘后暴跌18%。
- Meta一季度营收和盈利均高于预期，核心广告收入增长提速，但预计二季度收入365亿至390亿美元，区间中点弱于市场预期。元宇宙部门仍季度巨亏近39亿美元，财报亮点是AI正驱动广告增长，不过投资AI也令其大幅增加了今年的资本支出预期。
OpenAI：接收英伟达交付的全球第一块DGX H200产品。
美银估算：如果剔除“七姐妹”，标普500的盈利是负增长。尽管“七姐妹”的盈利增长强劲，但其环比增速预计将有所放缓，预计除了“七姐妹”之外的493家公司的盈利将同比下降6%。
波音财报超预期，亏损规模同比有所收窄，但事故频发，加剧市场对其产品质量的担忧；穆迪下调波音评级，距离“垃圾级”一步之遥，波音股价跳水
- 波音发布第一季度财报，营收165.69亿美元，同比降8%，好于分析师的预期；亏损规模同比有所收窄，净亏损3.55亿美元，上年同期净亏损4.25亿美元。但近期波音事故层出不穷，财报超预期似乎也救不了它的烂口碑，掉完舱门掉轮子，百年波音成“脆皮”。
- 波音实际自由现金流无法达到穆迪此前预期的水平，穆迪因此将波音的信用评级从Baa2下调至Baa3，并给出了负面的评级展望。波音股价早盘涨超4%，收跌近3%。
天价罚单仍不够，报道：美国检方寻求判处币安前CEO赵长鹏3年监禁。3年是此前预期刑期的两倍。
AI搜索新锐Perplexity融资2.5亿美元，估值30亿美元。Perplexity在过去四个月中已进行了两笔大额融资，估值也实现飞跃。
行业/概念
1、脑机 | 据杭州日报，日前，浙江大学脑机调控临床转化研究中心神经疾病分中心发布了关于脑控汉字书写的最新研究成果。通过对运动区神经信号的解析，可获得志愿者所想象的书写轨迹，在通过控制机械臂进行书写，成功实现侵入式脑机接口控制机械臂书写汉字。研发人员表示，此次对汉字的成功解码是非常重要的一环，也是脑机接口研究的一个非常关键的突破。
点评：分析人士指出，脑机接口是在生物脑与智能机器之间建立信息交流的直接通道，可以实现大脑与智能机器的双向交互、协同工作及功能融合。脑机接口作为国家创新产业的重要应用领域，是新质生产力的重要体现。器械审评改革有望加速脑机接口的研发转化落地，推动行业快速发展。据麦肯锡2020年研究报告显示，2030-2040年脑机接口全球每年的市场规模可能在700亿到2000亿美元之间。
2、AI基因编辑 | 据证券时报，初创公司Profluent宣布，完全由AI设计的基因编辑器，已经成功编辑了人类细胞中的DNA。这项技术和驱动ChatGPT的方法是一样的，它在分析大量生物数据后，创造了新的基因编辑器，包括科学家已经用于编辑人类DNA的微观机制。论文预计将于下月在美国基因与细胞治疗学会年会上发表。Profluent表示正在开源OpenCRISPR-1编辑器，这也就意味着，个人、学术实验室和公司都能免费使用这些技术。
点评：媒体报道称，研究人员通过训练OpenCRISPR，AI从大规模序列和生物背景中学习，生成了自然界不存在的数百万种CRISPR样蛋白。AI生成了自然界中已发现的CRISPR-Cas家族的4.8倍的蛋白质集群，完全实现了指数级扩展。现在，全世界都有很多项目，在用AI技术改善医疗保健。CRISPR基因编辑技术基于其治愈潜力、操作便捷、效率高而受到药企青睐，在遗传性疾病乃至慢性疾病中潜力巨大。目前，Profluent尚未对这些合成基因编辑器进行临床试验，因此尚不清楚它们是否能与CRISPR的性能相媲美，甚至超过CRISPR。专家表示，如果Profluent的技术继续改进，终有一天，科学家们可以用更精确的方式编辑基因。
3、无人机 | 据澎湃新闻报道，4月24日，琼粤无人机公共货运物流跨海首飞仪式举行。本次跨海飞行将利用北斗三号综合管理平台，借助低空运行管理、综合管控、飞行服务及空域管理方面的能力，将海南一批高附加值的农副产品，从海南利用无人机运往广东珠海。
点评：分析人士指出，从应用推广来看，无人机货运发展节奏更快，需求更加确定。《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030）》提出，到27年物流配送实现规模化应用，30年支撑和保障“干-支-末”无人机配送网络，相较于载人应用，无人机货运的需求和应用更加确定，具备更快的发展节奏和中短期维度下更广的应用深度。本次琼粤跨海首飞，展现出无人机在跨海运输场景下效率提升和成本节约方面的明显优势。展望后续，在政府政策推动与巨头加码布局下，无人机物流应用前景广阔，有望较快进入的商业化和常态化运营阶段，相关行业公司有望迎来机遇。
4、职业教育 | 据人民网报道，《四川省职业教育条例》将于5月1日起施行。《条例》明确，职业教育是与普通教育具有同等重要地位的教育类型，地方各级人民政府应当采取措施，提高技术技能人才的社会地位，对高技能人才在学习进修、岗位聘任、职务晋升、工资福利等方面，比照相应层级专业技术人员享受同等待遇；职业学校毕业生在落户、升学、就业等方面与同层次普通学校毕业生享有平等机会。四川将建立健全符合职业教育特点的考试招生制度、探索建立职教高考制度、按规定破格录取技能大赛优秀选手和劳动模范。四川省是职业教育大省，职业学校在校学生约196万人，规模居全国第七、西部第一。《条例》实施或有示范引领作用。
点评：分析人士指出，职业教育是培育工匠的沃土。职教高考制度是深化现代职业教育体系建设改革的重要举措，也是优化类型定位、畅通学生升学通道、缓解教育焦虑的关键。随着政策的落实，行业发展空间有望进一步提升。
5、碳市场 | 据中国证券报，4月24日，全国碳市场收盘价连续6日上涨，成功突破百元大关，收报100.59元/吨。专家认为，将于5月1日正式施行的《碳排放权交易管理暂行条例》，是现阶段提振碳市场的关键驱动力。这是我国应对气候变化领域的第一部专门法规，首次以行政法规的形式明确了碳排放权市场交易制度，拔高了碳交易管理制度的层级，开启了我国碳排放权交易的法治新局面。
点评：分析人士指出，我国主流碳资产包括碳配额和CCER。北京理工大学能源与环境政策研究中心发布的《中国碳市场建设成效与展望（2024）》预测，在“十四五”规划的最后阶段，全国碳市场的配额成交均价有望超过105元/吨。进入“十五五”时期，这一均价预计将进一步突破200元/吨的大关。报告展望2030年，预计中国的自愿减排项目（CCER）的成交均价也将上升至150元/吨。随着市场对于碳排放权价值的认可和对减排行动的持续投入，加上一些强制性法规的完善，全国碳市场价格有望持续增长。
6、人形机器人 | 据中国证券报，特斯拉CEO马斯克在最近的财报电话会议上透露，特斯拉的Optimus人形机器人预计将在今年底前具备执行“有用的”工厂任务的能力，并有望在2025年底前推向市场。这一消息引发了业界和公众的广泛关注。马斯克表示，Optimus 已经在实验室里执行工厂任务，并相信到今年年底，它将能够在特斯拉的实际工厂里执行真实任务。
点评：媒体报道称，马斯克强调，Optimus将能够执行重复性任务，有效缓解劳动力短缺的问题。他表示，这种机器人的出现将彻底改变世界，其影响力甚至可能超过特斯拉汽车。Optimus的推出不仅展示了特斯拉在人工智能和机器人技术领域的领先地位，也预示着未来制造业和服务业将迎来一场深刻的变革。人形机器人Optimus的即将问世，将为供应链带来新的机遇。
7、农机 | 据中国证券报，国务院日前印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出，支持老旧农业机械更新。随后，在国务院新闻办的政策例行吹风会上，财政部经济建设司司长符金陵表示，中央财政将加大支持力度，持续实施好农业机械报废更新补贴政策。该表态表明了国家对于农业机械更新换代的重视，今年的补贴政策以及执行力度上将增强，刺激农户和企业购买新农机的积极性，加速农机的更新进程，改善农机生产企业在国内市场的经营环境。
点评：媒体报道称，我国是世界第一农机制造大国和消费大国，农机以旧换新可成为拉动农机市场消费的强大动力。目前，老旧农机超期“带病服役”现象比较普遍，由于部件老化，技术落伍，农机安全隐患大、柴油损耗高、污染物排放增加。中国农业机械流通协会4月8日发布的市场调查报告显示，全国每年更新换代的农机价值高达3000亿元左右。
8、HBM | 据上海证券报，韩国存储芯片制造商SK海力士周三表示，计划投资5.3万亿韩元(约合38.6亿美元)在韩国建设一家新的动态随机存取存储器(DRAM)芯片生产基地。新生产基地旨在增加DRAM产能，重点是HBM，预计HBM市场年增长率将超过60%。在服务器大容量芯片产品的带动下，通用DRAM的需求稳步增长。
点评：广发证券指出，HBM是一种新型内存，得益于堆叠结构和垂直TSV互连，具有更高的传输带宽、更高的存储密度、更低的功耗以及更小的尺寸，高带宽优势对大模型训练和推理的效率提升至关重要。近年来，大部分高端数据中心GPU和ASIC均使用HBM作为内存方案，GDDR在推理等场景中具备性价比优势。未来，HBM技术持续向更高带宽、更大容量发展，12Hi-16Hi HBM4有望2026年进入量产。
今日要闻前瞻
谷歌、微软、中兴通讯、凯莱英公布财报。
美国一季度实际GDP、核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比初值。
美国上周首次申请失业救济人数。
美国3月商品贸易帐。
<全文完>
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