作者 | 黄昱
编辑 | 周智宇
乘着ChatGPT带起的AI热潮，昆仑万维成了去年A股当中的“当红炸子鸡”，股价一度涨幅超3倍。即便股价调整，也较去年初翻倍。
随着市场对AI大模型概念已经从兴奋归回到理性，投资者们也希望从财报中，挖掘出AI对公司具体业务的赋能，对财务数据的改善。从目前来看，昆仑万维的AI业务仍在投入期，离“结果”还待时日。
昆仑万维在4月23日发布2023年年度报告当显示，在AIGC投入加大的背景下，去年昆仑万维的扣除非经常性损益的归母净利润同比减少42.86%至约6.6亿元。
AI大模型浪潮下，昆仑万维去年开始在财报中对业务披露进行调整，首次增加AGI 与 AIGC 业务板块，另外两大业务板块分别为海外信息分发与元宇宙以及投资。
不过财报中，昆仑万维未披露靠AIGC所带来的业务增量，仅对其过去一年来AGI与AIGC业务的成果进行了阐述，并强调去年研发费用同比增长40.2%至9.7亿元。
好在昆仑万维还有自己的基本盘支撑。受海外信息分发板块下搜索业务及广告业务增长带动,昆仑万纬去年营业收入重回增长轨道，同比增长 3.8%至49.2 亿元。其中海外业务收入占比达 86.0%，同比提升 8.4 个百分点。
在押注AIGC已有一年后，昆仑万维必须对外展现出更强的AIGC技术商业化能力。
AGI与AIGC无疑是昆仑万维现在发展的重中之中。自去年发布自主研发的“天工 1.0”大模型后，今年昆仑万维已多次进行迭代，并在4月17日天工大模型发布一周年之际，将天工大模型迭代至3.0 版本。
方汉指出,“天工 3.0”采用 4000 亿参数 MoE（混合专家模型） 架构，是目前全球模型参数最大、性能最强的开源 MoE 模型之一。同时，在MMBench 等多项权威多模态测评结果中，“天工 3.0” 超越 GPT-4V，多项评测指标达到全球领先水平。
信达证券分析师冯翠婷也对华尔街见闻表示看好“天工 3.0”，一方面是其在多项权威多模态模型的测评结果中表现不错，另一方面MoE模型比较节约算力成本，逻辑能力、推理能力等整体表现不错。
多模态应用的输出是昆仑万维可以实现正向迭代的方向。在推出的“天工 3.0”的同一日，昆仑万维还发布了中国首个音乐 SOTA 模型——“天工 SkyMusic”, 是当前国内唯一公开可用的 AI 音乐生成大模型。
冯翠婷指出，在与海外知名的AI音乐大模型Suno V3的横向测评中，“天工 SkyMusic”在人声&BGM音质、人声自然度、发音可懂度等领域显著领先对手，并以6.65分的综合得分超越Suno V3。
不过海内外大模型厂商均在不断加速模型迭代，国产大模型及AIGC应用要突出重围并不容易。
江海证券分析师徐圣钧指出，大模型的竞争相对激烈，最终何种大模型能够胜出仍将是一个客户持续验证的过程，当前国内正处于百家齐放的竞争阶段，最终竞争格局并不明朗。
对于昆仑万维这样的中小型公司来说，最大的不安全感来自高成本的挑战。方汉对外透露，去年昆仑万维光买卡就花了8个亿。
为更好地聚焦AGI和AIGC业务，昆仑万纬去年出售了新能源业务子公司北京绿钒，对价约为4亿元。
昆仑万维董事长兼 CEO 方汉表示，除昆仑基金少数股权财务投资，在人工智能上下游行业以外的其他行业，昆仑万维不再进行任何控股型或长期投资。
训练下一代大模型所需的超级计算机成本之高，即使对于科技巨头来说也是一个巨大的挑战，更别提小公司了。
摩根士丹利认为，除了高昂的资本支出外，芯片电力供应和人工智能技术的壁垒也在增加。这些因素共同构成了进入大模型领域的重大障碍，可能会使得小公司难以与强大的巨头企业竞争。
昆仑万维要真的在AI上突围，就必须找到自己的玩法。
昆仑万维被外界评价为“追风口大师”。为了做大业务规模，昆仑万维这些年来不仅追逐过元宇宙热潮，也入局过“新能源”， 如今业务覆盖包括信息分发、社交、 娱乐、元宇宙、游戏及 AIGC 等多个领域。
ChatGPT 掀起AI大模型浪潮后，昆仑万维又看到了新希望，带着“天工大模型”成为国内第一批加入“百模大战”的企业，并大力宣扬要“All in AGI 与 AIGC”。
从财报、产品来看，昆仑万维有投入的定力，也在产品上具备一定竞争力。它也要在外界质疑声中，继续走下去。
这场AI马拉松比赛才刚刚启幕，昆仑万维必须尽快找到更可靠的商业变现路径。
