3月28日，野村证券交易和投资银行业务主管Christopher Willcox接受采访时指出，预计日元今年将走强，美元兑日元汇率应该回到140。日元走强将“主要受到美联储进一步放宽货币政策和日本收紧政策的推动。”
周三，日元兑美元汇率一度接近152，至34年以来低点，这一水平被市场视为日本政府可能直接介入的临界点，随后日本官员开会就市场状况进行讨论，并暗示准备进行干预后日元走势出现逆转反弹。
截至发稿，日元兑美元汇率仍在151附近波动，今年以来，日元兑美元汇率已累计下跌约7%，成为表现最差的主要货币之一。
Willcox认为，日本央行往往会在市场意外时出手干预。“我认为日本央行更愿意停留在口头警告而不是行动，但显然他们的下一步行动你永远不会知道。”
此前，面对“毫无起色”的日元，日本首席外汇事务官神田真人发出警告，直言明显看到外汇市场出现投机行为，做好了采取行动的准备。神田真人指出：
我们看到美元兑日元在短短两周内大幅波动了4%，这种波动没有反映基本面，我觉得这很不寻常。日元目前的贬值并不符合基本面，显然是受到投机的推动。我们将采取适当措施应对过度波动，不排除任何选择。
一方面，日本和美国之间的利差仍是驱动日元汇率走势的关键。
尽管日本央行宣布退出负利率并结束YCC政策，但由于日本央行承诺继续购买日本国债，日本仍将维持相对宽松的货币政策环境，短期内日本国债收益率的上升幅度将有限。
而随着美国债券收益率因通胀压力重新出现和经济持续强韧的迹象而走高，美元/日元继续走高是合理的。
另一方面，尽管日本告别负利率时代，但日元资金套利交易的格局很难改变。
欧美各国央行去年的加息力度，远远超过日本央行即将加息的幅度，日本央行的加息幅度不足以迫使日元利差交易资本大规模回流日本本土。
加拿大帝国商业银行(CIBC)的全球外汇策略主管Bipan Rai在日央行声明时表示：“尽管央行的策略转变带有一定的鸽派倾向，但并不足以引发资本的大规模回流。 ”从长远来看，日元将继续作为套利交易的关键资金来源。
高盛分析师Kamakshya Trivedi领导的团队在报告中指出，预计未来几个月宏观经济形势良好将给日元带来压力预计，接下来的3个月、6个月及12个月，美元兑日元的汇率预计将分别触及155、150与145的水平，较之前的145、142和140的预期有所上调。
