日本负利率时代落下帷幕，阿根廷财政整顿继续步入正轨，英镑或开启下行趋势---0319宏观脱水

此次日央行虽然时隔10年终于结束负利率时代，回归货币正常化，但实则也揭示了一个不争的事实，即日央行尚未完全放弃宽松模式。这更多的可能是对通胀和经济之间的“再平衡”。

阿根廷大部分财政整顿依赖于实际(主要是社会)支出的大幅下降，而主要收入仍处于赤字状态，预计今年将进行大规模的财政整顿。足以实现基本财政平衡。

最新的IMM仓位数据显示，非商业英镑净多头头寸处于金融危机以来的最高水平，这在过去更多地与英镑未来的弱势而非强势联系在一起。汇丰认为，这种表现几乎没有理由，并认为这些仓位水平越来越容易受到英国央行本周可能出现的鸽派转变的影响。