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姜超
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海通姜超团队：国债调整还没结束 “紧信用”尚未到来，但利率的上行可能并未止步，上升空间何在？
海通证券
【中国宏观】海通证券：经济复苏有望加快，货币政策稳中趋紧 姜超团队认为，2021年经济复苏有望加快，但考虑到债务率的约束，预计21年的广义财政赤字或与20年基本持平，到下半年政府融资或出现同比下降。
海通宏观姜超团队
海通姜超：我们不一样——再论为何A股会有风格切换 医药科技为代表的成长股牛市本质上靠的是估值大幅提升，而社融持续回升意味着利率还会上行，部分成长股高估值存在大幅下行风险。 中国是靠投资引领复苏，而消费持续偏弱意味着偏周期的金融地产等行业反而会受益。
姜超
债市跌过头了吗？我国国债利率高吗？ 海通证券认为，全球范围内看，我国十年国债利率属于中档水平。同时，我国十年国债符合当前所处的经济发展阶段、人口结构特征以及利率市场化改革阶段，短期内较难降至低档。
海通固收
疫情不同于经济危机，美国宽松货币或提前退出 为何近期美国出现了货币收紧的迹象？海通姜超认为，最关键的原因在于新冠疫情的影响对经济的冲击虽大，但恢复的也更快，这也意味着本轮疫情期间所使用的货币刺激或比08年金融危机更早退出。
姜超
流动性变化下的A股：从水牛到业绩牛 海通姜超认为，流动性从价格宽松转向数量宽松，反映的是疫情得到有效控制，经济正在从衰退走向复苏，信用扩张取代了央行刺激，因此股市也将从估值提升的水牛快牛行情，转向盈利改善的业绩慢牛行情。
姜超
A股贵不贵，值不值得买？ 海通姜超认为，在考虑新股供应、利率水平、国际和大类资产比较之后，代表蓝筹的沪深300指数都是相对比较便宜的。假设各类资产的估值水平保持稳定，那么未来1年的沪深300指数有望实现10%的总回报。
姜超
经济逐渐复苏，政策不会收紧！ 海通证券认为，二季度经济“量升价跌”，呈现出较为典型的“复苏”格局。考虑到城镇就业依然承压，服务业作为吸纳就业的主力，疫情带来的影响仍未消退，预计积极财政将加快落地，货币政策也不会收紧。
海通宏观
货币超发与资产泡沫之下，哪类资产最收益？ 在货币超发的环境下，持有股市、房市、黄金甚至商品的回报率都要好于现金和存款。
姜超
海通姜超：风水轮流转，股牛取代债牛，风格切换或在发生 海通姜超认为，新一轮加杠杆周期已经开启，经济通胀有望回升，利率将重新进入上行周期，债券牛市转向股票牛市。金融、地产等价值蓝筹有望重新崛起。
海通姜超
继续复苏，还是再度封锁？——解封后的欧美经济 考虑到下半年总统大选临近，二次封闭冲击经济和就业，联邦政府下令重回全面封闭的概率有限，但这反过来又会导致疫情无法有效控制，使得复苏变得更加迟缓和漫长。
姜超
海通姜超：未来股市有望转牛，债市或将转熊 未来随着货币融资增速的继续回升，经济通胀和企业盈利将有望改善，因而股市有望转牛；而利率将重新上行，债市或将转熊。
姜超宏观债券研究
海通姜超：买黄金，抗贬值！ 为应对疫情，全球央行开启史无前例的放水模式，带来大面积的货币超发与贬值。在这样的背景下，无法印刷的黄金应是资产保值的重要选择。
海通宏观姜超
海通宏观：基建投资粮草已备，兵马可期！ 在“房住不炒”的政策基调下，恐难像以往那样通过刺激地产来托底经济，而基建投资也已低迷已久，料将成为20年投资端拉动经济的希望所在。
海通宏观
“天量”供给将至，如何影响债市？ 综合来看，预计5月政府债券供给新高对债市的冲击不会像2016年4月那么大。
姜超
眼前的通缩，远方的通胀？ 油价与工业品价格普跌导致眼前通缩，央行放水终将导致未来通胀。
海通宏观宋潇
姜超：全球放水，泡沫重来 资产泡沫重来，尽量远离现金。未来无论是持有优质的房产还是股市，应该会有更高的回报。
姜超
疫情之下，谁是赢家？ 在有效的疫苗发明之前，疫情对经济生活的影响或将长期存在，这也预示着后续经济的恢复偏慢，更可能出现的是“U型”的回升而非“V型”的复苏。
姜超
疫情后如何重建消费？ 海通证券认为，促消费无非两条路径，一是提高收入，二是提高消费意愿；具体措施可以考虑定向补贴、发放居民消费券或重启减税优惠来刺激国内消费。
姜超宏观债券研究
海通姜超：比起通缩，我更担心滞胀 从历史的角度来看当前各国财政赤字飙升、央行印钞的行为，与之最为类似的是二战时期。疫情终将过去，货币难以回收。需要提防的是滞胀，而非通缩。
姜超
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